Ahí les va: La subasta de dólares es un mecanismo de EMERGENCIA que usa Banco de México cuando el tipo de cambio fix se deprecia más de «1.5%» de un día para otro. Eso quiere decir que si de un día para otro el peso se fortalece, pues no hay subasta; si 5 días seguidos cayera, esos 5 días habría subasta.
¿Pero cómo se hace eso de la subasta de dólares?
Banco de México «vende» 200 millones de dólares diarios y es subasta porque Banco de México pone la cantidad de dólares pero los asigna de acuerdo a quién ofrece más por ellos.
Hasta ayer habían estado subastando 52 millones diarios, pero lo ampliaron a 200 millones y se va a quedar así hasta el 30 de septiembre, cuando evaluarán cómo va la cosa.
¿De dónde salen los dólares de la subasta?
De las reservas internacionales, que es la lana que respalda la moneda y las obligaciones del país. Esta semana las reservas internacionales de México tenían un total de 190 mil 711 millones de dólares, los 200 millones de la subasta serían 0.10% del total.
¿Y por qué hacen subastas en lugar de poner un tipo de cambio u otros controles para que ya no suba el dólar?
Como lo platicamos en éste post, México tiene un tipo de cambio flotante desde diciembre de 1994, es decir, no lo establece el gobierno por decreto (si no sería tipo de cambio fijo), más bien sube o baja dependiendo del mercado: si mucha gente quiere pesos, el dólar cae; si mucha gente se quiere refugiar en el dólar y se deshace de sus pesos pues el billete verde sube por las nubes (cosa que ha estado pasando desde el año pasado por varias razones). La manera de intervenir un poco en el mercado cambiario es justamente la subasta de dólares.
¿Para qué se hace la subasta de dólares?
En primer lugar para dar «liquidez» y certeza al mercado de que en cualquier momento pueden hacer convertibles los pesos por dólares. Cuando hay un control fuerte de la moneda los inversionistas se asustan y al no saber si van a poder salir de un país ¡mejor no le entran!
Anosotros nos conviene que más gente quiera invertir en el país porque para entrarle tienen que cambiar sus dólares, euros, yenes, etc… por pesos y se fortalece la moneda.
Y obviamente también al haber más oferta lo que intenta Banco de México es que el peso deje de depreciarse y se estabilice o baje un poco el dólar.
¿Y es lo único que van a hacer para detener la caída del peso?
No, otro mecanismo que también afecta al tipo de cambio es la tasa de interés, que es tiene relación con el costo del crédito para los bancos como lo que Banco de México paga a los inversionistas que compran deuda gubernamental. Justo esta semana hice un post sobre tasas de interés con palitos y bolitas que puedes leer aquí.
Bueno, en teoría Banco de México se iba a esperar a que Estados Unidos subiera su tasa de interés para subir la suya, pero como justamente muchos flujos de inversiones se están yendo de los países emergentes en general para EU (por eso MUCHOS países, no sólo México, están con las monedas por el suelo) pues una manera de «ser más atractivos» para los inversionistas es pagarles más y para pagarles más hay que subir la tasa de interés.
Agustín Carstens, el presidente del Banco de México, dijo que podrían subir la tasa de interés incluso antes que Estados Unidos si el tipo de cambio requiere ese refuerzo.
Si quieres saber más sobre las tasas, el tipo de cambio y cómo te afectan te dejo estos tres posts:
- ¿Por qué debe importarme la subida de tasas de interés de EU?
- El dólar carísimo, otra razón para hacer asset allocation
- ¿Por qué está cayendo el peso?
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